Lyhyeksi myynti
Lyhyeksi myynti eli shorttaus eli ylimyynti: henkilö myy (sallitusti) enemmän arvopaperia kuin omistaa. Sijoittajan kannattaa shortata, kun hän huomaa yrityksen liian kalliiksi, esimerkiksi löytää yrityksen taseen ulkopuolisia riskejä kuten ympäristövastuita ja sosiaalisia ongelmia.[1] Kun hän ostaa osakkeet takaisin hinnan laskettua, hän tekee voittoa.[2]
Shorttaamalla sijoittaja estää kurssia nousemasta tarpeettoman korkeaksi ja takaisinostaessaan hän estää kurssia laskemasta vieläkin alemmaksi.[2] Näin hän vähentää kurssiheilahtelua, lisää markkinoiden vakautta ja likviditeettiä.[2] Silti näitä shorttaamalla rikastuneita usein syytetään (erheellisesti) romahduksista, vaikka kurssinousulla rikastuneita pidetään sankareina.[2]
Jos kuitenkin sijoittaja shorttaa tilanteessa, jossa hinta ei olekaan liian korkea, hän kärsii siitä tappiota joutuessaan ostamaan osakkeet takaisin kalliimmalla.[2]
Shorttaus toimii kuten "kanarialintu hiilikaivoksessa": se paljastaa ja pysäyttää kestämättömän toiminnan aikaisemmin ja siten vähentää vahinkoja ja kehittyviä markkinakuplia.[1] Hedgerahastot saattavat olla erityisen hyviä löytämään tällaisia ylihinnoittelutilanteita.[1]
Tekninen toteutus
Shorttaaja lainaa korvausta vastaan osakkeet välittäjältä tai toiselta sijoittajalta, myy ne, ostaa myöhemmin takaisin ja palauttaa lainaajalle. Kurssilaskun pitää siis ylittää osakevuokra, jotta hän jäisi voitolle.
Shorttauksia tehdään myös väärin motiivein, mutta se yleensä kostautuu tekijälleen tappioina. Järkevän shorttauksen hyödyt ovat kuitenkin paljon suurempia.
Viitteet
- ↑ 1,0 1,1 1,2 Unlikely heroes - Can hedge funds save the world? One pundit thinks so, The Economist, 2010-2-16
- ↑ 2,0 2,1 2,2 2,3 2,4 Lyhyeksi myynti puhkoo hintakuplia, Helsingin Sanomat 2.3.2013.
